स्टॉक एक्सचेंज क्या हैं? (What Are Stock Exchanges?)

स्टॉक एक्सचेंज एक ऐसा बाजार है जहां स्टॉक खरीदार स्टॉक विक्रेताओं से जुड़ते हैं। न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) और नैस्डैक जैसे एक्सचेंजों पर शेयरों का दैनिक कारोबार होता है। एक्सचेंजों और व्यापार करने वाली कंपनियों से निपटने के लिए वित्तीय नियमों का पालन करते हुए ब्रोकर के माध्यम से स्टॉक का कारोबार किया जा सकता है।

IMPORTANT POINTS

• स्टॉक एक्सचेंज एक केंद्रीकृत स्थान है जहां निवेशक इक्विटी खरीद और बेच सकते हैं।

• विभिन्न वित्तीय साधनों का कारोबार किया जाता है, जिसमें इक्विटी और बांड, कभी-कभी अतिरिक्त संपत्ति भी शामिल होती है।

• किसी कंपनी द्वारा आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) आयोजित करने के बाद स्टॉक एक्सचेंज पर उपलब्ध हो जाते हैं।

एक्सचेंज कैसे काम करते हैं? (How Exchanges Work)

स्टॉक एक्सचेंज वह जगह है जहां इक्विटी और बॉन्ड सहित वित्तीय साधनों का कारोबार किया जाता है। एक्सचेंज निवेशकों के साथ निगमों और सरकारों को एक साथ लाते हैं। एक्सचेंज बाजार में तरलता प्रदान करने में मदद करते हैं, जहां ट्रेडों को बिना किसी देरी के कुशलतापूर्वक संसाधित किया जा सकता है।

किसी कंपनी द्वारा आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) आयोजित करने के बाद स्टॉक के शेयर एक्सचेंज पर उपलब्ध हो जाते हैं। एक कंपनी आईपीओ में सार्वजनिक शेयरधारकों के शुरुआती समूह को शेयर बेचती है जिसे प्राथमिक बाजार के रूप में जाना जाता है। आईपीओ द्वारा शेयरों को सार्वजनिक शेयरधारकों के हाथों में सौंपने के बाद, इन शेयरों को एक्सचेंज या द्वितीयक बाजार में बेचा और खरीदा जा सकता है।

एक्सचेंज प्रत्येक स्टॉक के लिए ऑर्डर के प्रवाह को ट्रैक करता है और स्टॉक की कीमत बताता है। यदि किसी स्टॉक की बोली कीमत $40 है, तो एक निवेशक $40 में स्टॉक खरीदने को तैयार है। उसी समय, $41 की मांग कीमत का मतलब है कि एक व्यापारी स्टॉक को $41 में बेचने को तैयार है। दोनों के बीच का अंतर बोली-पूछने का प्रसार है।

कंपनी की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के बाद आम जनता द्वितीयक बाज़ार में शेयरों का व्यापार कर सकती है।

शेयर बाजार कैसे काम
सार्वजनिक कंपनियाँ क्या हैं?
स्टॉक क्या हैं?

नीलामी विनिमय ? Auction Exchanges

नीलामी एक्सचेंज, या नीलामी बाज़ार, वह जगह है जहां खरीदार और विक्रेता एक साथ प्रतिस्पर्धी बोलियां और ऑफ़र डालते हैं। एक नीलामी एक्सचेंज में, मौजूदा स्टॉक मूल्य वह उच्चतम कीमत है जिसे खरीदार किसी सुरक्षा पर खर्च करने को तैयार है, और सबसे कम कीमत वह है जिसे विक्रेता स्वीकार करता है। ट्रेडों का मिलान किया जाता है, और ऑर्डर निष्पादित किया जाता है।

नीलामी बाज़ार को खुली चिल्लाहट प्रणाली भी कहा जाता है। दलाल और व्यापारी प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए ट्रेडिंग फ्लोर या पिट पर शारीरिक और मौखिक रूप से संवाद करते हैं। हालाँकि इस प्रणाली को ज्यादातर इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग द्वारा प्रतिस्थापित कर दिया गया है, कुछ एक्सचेंज अभी भी नीलामी प्रणाली का उपयोग करते हैं, जिसमें न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) भी शामिल है।

NYSE समापन नीलामी ट्रेडिंग दिवस की अंतिम घटना है जब प्रत्येक स्टॉक के लिए समापन मूल्य सभी खरीदारों और विक्रेताओं को एक साथ लाकर निर्धारित किया जाता है ताकि इसमें शामिल लोगों के लिए एक मूल्य निर्धारित किया जा सके।2

NYSE समापन नीलामी अमेरिकी इक्विटी बाज़ारों में सबसे व्यस्त व्यापारिक समयों में से एक है जब लगभग 223 मिलियन शेयरों का कारोबार होता है।3

यू.एस. एक्सचेंज ( U.S. Exchanges)

न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई)

न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज दुनिया का सबसे बड़ा इक्विटी एक्सचेंज है। 2007 में यूरोपीय एक्सचेंज यूरोनेक्स्ट के साथ विलय के परिणामस्वरूप न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज की मूल कंपनी इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज (आईसीई) है।56

NYSE दुनिया के अग्रणी नीलामी बाजारों में से एक बना हुआ है, जिसका अर्थ है कि विशेषज्ञ इसके ट्रेडिंग फ्लोर पर शारीरिक रूप से मौजूद हैं। प्रत्येक विशेषज्ञ नीलामी में स्टॉक खरीदने और बेचने में एक विशेष स्टॉक में माहिर है। NYSE पर सूचीबद्ध कंपनियां प्रारंभिक लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा करती हैं और वार्षिक रखरखाव आवश्यकताओं का अनुपालन करती हैं।

एनवाईएसई पर व्यापार करने वाले निवेशक न्यूनतम सुरक्षा के एक सेट से लाभान्वित होते हैं, जिसमें एक आवश्यकता शामिल है कि इक्विटी प्रोत्साहन योजनाओं को शेयरधारक अनुमोदन प्राप्त होना चाहिए, निदेशक मंडल के अधिकांश सदस्य स्वतंत्र होने चाहिए, मुआवजा समिति पूरी तरह से स्वतंत्र निदेशकों से बनी होनी चाहिए , और लेखापरीक्षा समिति में कम से कम एक व्यक्ति शामिल होना चाहिए जिसके पास "लेखा या संबंधित वित्तीय प्रबंधन विशेषज्ञता" हो।

नैस्डैक (Nasdaq)

नैस्डैक वह जगह है जहां खरीदार और विक्रेता केवल एक नेटवर्क पर कंप्यूटर से जुड़े होते हैं। नैस्डैक दुनिया के अग्रणी इलेक्ट्रॉनिक एक्सचेंजों में से एक है।11 बाजार निर्माता, जिन्हें डीलर के रूप में भी जाना जाता है, अपने स्टॉक की सूची रखते हैं। वे नैस्डैक पर स्टॉक खरीदने और बेचने और बोली लगाने और कीमतें पूछने के लिए तैयार हैं।

एक्सचेंज की लिस्टिंग और प्रशासन आवश्यकताएँ NYSE के समान हैं। यदि कोई कंपनी इन आवश्यकताओं को पूरा नहीं करती है, तो उसे ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में सूचीबद्ध नहीं किया जा सकता है।

ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) (Over-The-Counter (OTC)

ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) शब्द बड़े संगठित एक्सचेंजों के अलावा अन्य बाजारों पर व्यापार को संदर्भित करता है। ओटीसी बाजार आम तौर पर छोटी कंपनियों या अन्य एक्सचेंजों से हटाई गई कंपनियों को सूचीबद्ध करते हैं। ओवर-द-काउंटर बुलेटिन बोर्ड (ओटीसीबीबी) बाजार निर्माताओं का एक इलेक्ट्रॉनिक समुदाय था, जिसमें वार्षिक बिक्री या सूचीबद्ध करने के लिए आवश्यक संपत्तियों के लिए कोई मात्रात्मक न्यूनतम सीमा नहीं थी। ओटीसी बुलेटिन बोर्ड नवंबर 2021.में बंद कर दिया गया था

कुछ ओटीसी ट्रेडिंग, पिंक शीट्स के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला शब्द, कंपनियों को प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ पंजीकरण करने की आवश्यकता नहीं है। तरलता अक्सर न्यूनतम होती है, और इन कंपनियों को त्रैमासिक 10Qs.1516 प्रस्तुत करने की आवश्यकता नहीं होती है। कुछ कंपनियों ने सर्बनेस-ऑक्सले अधिनियम जैसे नियामक निरीक्षण कानूनों के कारण प्रशासनिक बोझ और महंगी फीस से बचने के लिए जानबूझकर ओटीसी बाजारों में स्विच किया है।

वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम (Alternative Trading Systems)

इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क (ईसीएन) वैकल्पिक ट्रेडिंग सिस्टम (एटीएस) नामक एक्सचेंज क्लास का हिस्सा हैं। एसईसी द्वारा विनियमित, वैकल्पिक ट्रेडिंग प्रणालियाँ खरीदारों और विक्रेताओं के ऑर्डर का इलेक्ट्रॉनिक रूप से मिलान करती हैं। एटीएस एक राष्ट्रीय प्रतिभूति विनिमय नहीं है लेकिन इसे "डार्क पूल" माना जाता है।

डार्क पूल ट्रेडिंग सिस्टम हैं जहां उपयोगकर्ता डार्क पूल में अन्य प्रतिभागियों को अपने ऑर्डर के आकार और कीमत को सार्वजनिक रूप से प्रदर्शित किए बिना ऑर्डर देते हैं। एक एटीएस राष्ट्रीय प्रतिभूति विनिमय बनने के लिए एसईसी पर आवेदन कर सकता है।

वैश्विक आदान-प्रदान (Global Exchanges)

कई एक्सचेंज दुनिया भर में स्थित हैं, जिनमें शामिल हैं:

• शंघाई स्टॉक एक्सचेंज (एसएसई) मुख्य भूमि चीन में सबसे बड़ा है। एक्सचेंज पर स्टॉक, बॉन्ड और म्यूचुअल फंड सहित कई निवेशों का कारोबार होता है।18 शेन्ज़ेन स्टॉक एक्सचेंज (एसजेडएसई) चीन में स्वतंत्र रूप से संचालित होने वाला दूसरा सबसे बड़ा स्टॉक एक्सचेंज है।

• यूरोनेक्स्ट यूरोप का सबसे बड़ा स्टॉक एक्सचेंज है, और हालांकि इसमें कई विलय हुए हैं, शुरुआत में इसका गठन एम्स्टर्डम, पेरिस और ब्रुसेल्स स्टॉक एक्सचेंजों के विलय से हुआ था।2021

• लंदन स्टॉक एक्सचेंज (LSE) यूनाइटेड किंगडम में स्थित है।

• एलएसई के भीतर फाइनेंशियल टाइम्स स्टॉक एक्सचेंज (एफटीएसई) 100 शेयर इंडेक्स है। "फ़ुटसी" में शीर्ष 100 अच्छी तरह से स्थापित सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां या ब्लू-चिप स्टॉक शामिल हैं।

• 2024 में, बाजार पूंजीकरण के मामले में भारत दुनिया के चौथे सबसे बड़े शेयर बाजार के रूप में हांगकांग से आगे निकल गया।

क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज (Cryptocurrency Exchanges)

कॉइनबेस संयुक्त राज्य अमेरिका में अग्रणी क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज है। कॉइनबेस के पास एक उन्नत ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म है जो खुदरा निवेशकों और संस्थानों के लिए कस्टोडियल खातों के लिए क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडों की सुविधा प्रदान करता है। हालाँकि बिटकॉइन सबसे लोकप्रिय क्रिप्टोकरेंसी है, अन्य क्रिप्टोकरेंसी का भी कॉइनबेस के माध्यम से कारोबार किया जाता है, जैसे एथेरियम और लाइटकॉइन। कॉइनबेस को कई अमेरिकी राज्यों में एक क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज के रूप में लाइसेंस प्राप्त है।23 बिनेंस क्रिप्टोकरेंसी के लिए एक अग्रणी वैश्विक एक्सचेंज है, जिसका औसत ट्रेडिंग वॉल्यूम 65 बिलियन प्रति दिन है।

एसईसी संयुक्त राज्य अमेरिका में बाज़ारों को कैसे नियंत्रित करता है? (How Does the SEC Regulate Markets in the United States?)

अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग के भीतर, व्यापार और बाजार प्रभाग "निष्पक्ष, व्यवस्थित और कुशल बाजारों" के लिए मानक बनाए रखता है। प्रभाग प्रतिभूति बाजार सहभागियों, ब्रोकर-डीलरों, स्टॉक एक्सचेंजों, एफआईएनआरए, क्लियरिंग एजेंसियों और ट्रांसफर एजेंटों को नियंत्रित करता है।

स्टॉक एक्सचेंज और स्टॉक मार्केट में क्या अंतर है? What Is the Difference Between Stock Exchange and Stock Market?

स्टॉक एक्सचेंज एक बाज़ार या बुनियादी ढाँचा है जो इक्विटी ट्रेडिंग की सुविधा देता है। दूसरी ओर, शेयर बाज़ार एक व्यापक शब्द है जो किसी विशेष क्षेत्र या देश में व्यापार करने वाले सभी शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है। एक शेयर बाज़ार को अक्सर विभिन्न शेयरों के सूचकांक या समूह के रूप में दर्शाया जाता है, जैसे कि S&P 500।

स्टॉक एक्सचेंज का उद्देश्य क्या है? What Is the Purpose of a Stock Exchange?

स्टॉक एक्सचेंज कंपनियों और निवेशकों को एक साथ लाता है। स्टॉक एक्सचेंज निवेशकों को बेचे जाने वाले इक्विटी शेयर जारी करके कंपनियों को पूंजी या धन जुटाने में मदद करता है। कंपनियाँ उस धनराशि को वापस अपने व्यवसाय में निवेश करती हैं, और निवेशक, आदर्श रूप से, उन कंपनियों में अपने निवेश से लाभ कमाते हैं।